定驾仕圆桌比亚迪停产燃油车坐实新能源车企身份 估值有望步入上升区间从过去

本报记者 龚梦泽

4月3日，这确实是一件标志性的事件，比亚迪的一则燃油汽车停产公告，但一直关注比亚迪的话，引发了汽车行业剧震。在比亚迪官方发布的《关于停止燃油汽车整车生产的说明》中称，最少在半年前就能预感到这一天很快就要来了。“全世界首个宣布停产燃油车的车企”，根据公司发展需要，这个称谓在今天无疑是令人振奋的，比亚迪自2022年3月份起停止燃油汽车的整车生产。此举不仅使其成为首个宣布停止燃油车业务的传统车企，媒体们对于该件事的报道方向，也成为了全球第一个正式宣布停止生产燃油车的车企。

据《证券日报》记者不完全统计，普遍也是“比亚迪凭什么能这么快停产燃油车？”这类的积极论调，除比亚迪之外，言外之意多少有点“为什么其它车企现在还做不到？”的意思。目前家关注的焦点，国内车企停售燃油车时间点多集中在2025年，是比亚迪新能源车的表现，如北汽、长安车企就计划在2025年全面换道电动汽车。海外车企方面停售燃油车相对保守，而较少关注到比亚迪刚刚停产的燃油车。此外，普遍延缓至2030年左右。

记者还观察到，在比亚迪彻底完成新能源转型的当下，车企之外不少也发布了燃油车禁售的时间表。其中，挪威宣布将于2025年实施禁售传统燃油车；美国加州、德国、荷兰和印度宣布在2030年禁售传统燃油车；而英国和法国则推迟十年，计划于2040年禁售传统燃油车。

比亚迪率先全面停产燃油车

2021年，我国新能源汽车市场将呈现爆发式增长，年销量达到352万辆，同比增长16%。这一年，也成为比亚迪在新能源领域“翻身”的一年——旗下新能源汽车销量首次超越燃油车。在比亚迪连续推出刀片电池和DM-i系统后，在市场上迅速引发正向反馈，当年其新能源车销量达60.38万辆，同比增加218%，整体销量中占比82%；燃油车销量13.63万辆，同比下滑43%，在整体销量中占比18%。

进入2022年，燃油车在比亚迪整体汽车业务中的占比继续降低。4月3日，比亚迪公布的产销数据显示，一季度其燃油车销量为0.5万辆，同比下滑89.78%，在整体销量中占比仅1.73%；新能源汽车销量为28.63万辆，同比增423%。由此可见，在比亚迪产品市场的分布和需求上，新能源车已经完全呈现出强的崛起势头。

新能源汽车产业创新联盟理事高云鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，比亚迪敢于率先停止燃油车业务的底气在于新能源汽车业务增长明显，相关技术领先以及传统燃油车业务占比正在逐渐下降。“此前全球主要汽车制造商早已制定了实现脱碳的长期规划，但最终比亚迪选择提前兑现承诺。比亚迪同时拥有电池、电机、电控及芯片等全产业链核心技术，它的这一决定早有预兆。”高云鹏表示。

“比亚迪采用插混车型竞争替代燃油车型，将实现良好的消费升级。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树对《证券日报》记者表示，刀片电池和DMI混动技术的技术突破，加上自身强的垂直一体化的产业能力，具有较强的独特优势。

最新数据显示，2022年3月份，比亚迪乘用车销量达10.4338万辆，又创新高并刷新了新能源汽车月销纪录。在3月30日举办的业绩交流会上，比亚迪提出，2022年公司汽车业务整体销量目标为150万辆至200万辆。

不过，需要指出的是，原材料成本上涨和研发投入增加一直是盘踞在主流车企头上的阴霾。

财报显示，比亚迪2021年汽车业务收入为1124.89亿元，同比增长33.93%；研发投入106.27亿元，同比增长24.2%；研发人员4.04万，同比增长31.52%；然而，汽车业务毛利率同比下滑17.39%，净利润也同比下降28.08%至30.45亿元。

针对“增收不增利”的现象，比亚迪解释称，主要原材料价格的波动直接影响主营业务的生产成本，进而对经营业绩产生一定影响。日前，比亚迪董事长兼总裁王传福在百人会议论坛上也表示，受需求收缩、供应冲击和预期减弱、地缘政治冲突等不确定因素的三重压力影响，原材料和宗商品飙升价格也成为影响比亚迪利润的重要因素。

转型新能源有助于市值增长

近年来，纯电造车新势力发展的猛烈势头在资本市场上有目共睹。领头羊特斯拉1.13万亿美元的市值，甚至超过丰田、众、通用、现代、福特、宝马6家老牌车企之和；而国内造车新势力蔚小理三家市值合计也一度越过了千亿美元关口。

有不愿具名的汽车行业证券分析师向记者透露，资本市场对于传统汽车企业和造车新势力企业给予的估值评价并不一致，甚至更像是两个行业。“像比亚迪体由电池光伏、手机业务、汽车业务块组成。汽车业务中，我们之前会将燃油车和新能源车分开去计算。新能源可以给到百倍估值，而燃油车顶多给到10倍。“

“可以说燃油车业务一定程度上拖累了比亚迪的市场估值水平。如今它果断砍掉了这块业务，全力产销新能源车型，长期来看显著利好于公司估值提升。”上述分析师对记者表示。

比亚迪成为全球第一家宣布停产燃油车的传统车企。同样，全球范围内的多数主流车企军早已加速向新能源化转型，截至目前，已有多家车企对外公布停售燃油车的计划。

早在2017年10月份，长安汽车对外公布“香格里拉计划”。根据该计划，长安汽车将在未来8年中累计向新能源领域投入超过1000亿元，到2025年则将实行全面停售传统燃油车；2018年，北汽集团就宣布预计到2025年全面停止销售燃油汽车，并计划到2020年率先在北京市全面停止自主品牌传统燃油乘用车的销售。

国外车企中，众集团算是电动化发力较早的跨国汽车集团之一。2021年众和奥迪宣布将停止内燃机研发，到2030年奥迪将停售燃油车型，而众品牌则宣布2035年在欧洲市场停售燃油车；丰田汽车方面，计划在2030年停止在、北美、欧洲地区销售燃油车，同时旗下的豪华品牌雷克萨斯也将会在2035年转变为纯电动品牌。

除了以上车企外，包括奔驰、宝马、本田汽车、通用汽车、福特、捷豹品牌以及沃尔沃等均宣布未来将会停售燃油车。其中，通用汽车计划在2035年停售燃油车；福特宣布到2026年年中，在欧洲的所有乘用车系列将实现零排放，到2030年将完全实现全电动。此外，保时捷、宾利、玛莎拉蒂、阿斯顿马丁等传统豪华品牌近年来也纷纷换道布新能源车市场。

（编辑 才山丹）

标签：比亚迪 燃油车 新能源车企 car 停产 新能源汽车

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